行情回顾：

　　9月4日，A股市场高开高走。集体收涨，沪指涨1.40%，收报3177.06点；深证成指涨1.41%，收报10611.74点；创业板指涨0.85%，收报2118.03点。市场成交额达到8849亿元，较上个交易日放量1396亿。北向资金净买入68.84亿元。板块几乎全线上涨，采掘行业、装修装饰、装修建材、煤炭行业、钢铁行业、工程机械、化肥行业涨幅居前，仅医疗器械板块下跌。

　　个股方面，两市近4000只个股上涨。华为概念股午后大涨，华映科技(000536)、捷荣技术(002855)、拓维信息(002261)等超10股涨停。油气、钢铁、煤炭、有色等板块集体大涨，准油股份、宝地矿业、云煤能源(600792)、北方铜业等涨停。地产产业链概念股持续活跃，顶固集创(300749)、中源家居(603709)、爱丽家居等多股涨停。

　　主题投资机会：

　　1、房地产丨天津市发展和改革委员会印发《天津市贯彻落实<关于恢复和扩大消费的措施>具体举措分工方案》。其中提到，支持刚性和改善性住房需求。优化保障性住房供给，在年度土地供应计划中，适当提高住宅用地比例和住宅用地中保障性租赁住房用地。持续完善房地产调控政策，优化区域住房限购措施，支持大学毕业生等刚性住房需求，完善差别化住房信贷政策，更好支持刚性和改善性住房需求。大力发展租赁住房市场，引导住房租赁企业结合市场需求扩大房源供给，创新租赁住房投融资模式，多渠道增加房源供给，推进租购住房同等享受公共服务。

　　国信证券(002736)近日研报表示，8月地产基本面虽然低迷，但曙光已现，政策支持下回暖可期。当前高层扶持房地产的决心毋庸置疑，或可以继续期待类似限购、税费减免、普宅认定标准调整等“组合拳”出台。多项重磅政策落地将明显提振中短期市场热度，预计Q4将迎来基本面的明显修复。

　　相关概念股：越秀地产、金地集团(600383)。

　　2、中成药丨根据国家医保局近日公布的《2023年国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录调整通过形式审查的申报药品名单》，共有386个药品通过形式审查，其中包括222个目录外药品，164个目录内药品。

　　中信证券(600030)表示，中成药集采常态化有望促使行业大洗牌，提高行业集中度，利好具备优质中药材资源的中成药龙头企业。中医药兼具消费品和保健品属性，在人口老龄化和消费升级下具有长期增长逻辑，预计中医药行业整体需求仍将持续向好。

　　相关概念股：康缘药业(600557)、天士力(600535)。

　　3、铝丨作为地产、汽车、光伏等终端领域的重要原材料，电解铝价格出现明显回升引发市场关注。现货市场方面，生意社数据显示，9月4日铝锭（牌号：Al99.70）现货价格报19423.33元/吨，近两周（8月22日至9月4日）累计上涨3.81%。

　　中金公司认为短期内铝市场“强现实”得以确认，但2024年或面临来自供给和需求的双重压力。价格表现上，中金公司认为当下SHFE铝价可能已经计入了政策驱动的地产需求改善，四季度上行空间有限，而LME铝价存在补涨空间，中金公司上调年内LME目标价至2,300美元/吨。结构上，中金公司预计铝价远期曲线“近强远弱”格局可能持续，中期来看价格下行风险不容忽视。

　　相关概念股：神火股份(000933)、中孚实业。

　　4、影视丨今年的电影市场较疫情期间明显复苏，但电影院的投资恢复还需要时间。数据显示，今年上半年，全国新开业影院394家，较去年同期减少了5.3%。不过，今年第二季度，院线建设已开始回暖。

　　天风证券(601162)报告指出，2023年中国影视行业正在加速复苏，带动部分影视公司业绩修复。在优质影片带动下，国庆档、贺岁档有望延续观影热潮，带动全年票房大盘回暖。

　　相关概念股：万达电影(002739)、博纳影业。

　　5、造纸印刷丨进入9月份，包装纸产业链延续8月中下旬的上扬势头。数据显示，从成本端看，截至9月1日，山东、广东、河北等多个市场的废黄板纸（A级）主流市场价格已经从7月份、8月份的低点走出，呈现回升态势；成品纸端，进入9月份瓦楞纸及箱板纸的价格也在抬头。当前，包装纸市场在为中秋节、国庆节备库，呈现缓慢回升态势。据卓创资讯统计，今年1月份至8月份，废纸系产品（从成本端的废黄板纸到箱板纸、瓦楞纸等成品纸）价格多呈下跌趋势。特别是自5月中旬以来，下游瓦楞纸市场更像是步入“寒冬”，价格一跌再跌。

　　德邦证券分析认为，目前瓦楞及箱板纸市场价格均处于5年来历史同期低位水平，市场涨价情绪较高。节日旺季下需求存增加预期，开工率下行有利于缓和供需矛盾，箱板瓦楞纸价短期内存在窄幅向上的可能。

　　相关概念股：太阳纸业(002078)、晨鸣纸业(000488)。

　　6、大模型丨9月5日凌晨，科大讯飞(002230)宣布讯飞星火大模型面向全民开放，用户可以在各大应用商店下载直接注册使用。据了解，当前，讯飞星火在AI学习机、办公本、讯飞听见、星火语伴App、iFlyCode等C端软硬件，以及教育、办公、医疗、工业等B端业务赛道落地应用。

　　国海证券(000750)研报称，给予科大讯飞买入评级。评级理由主要包括：1、星火大模型：多维度优势领先，加速追赶ChatGPT；2、星火新应用：根据地业务率先落地，扩大业务优势；3、星火新生态：强化生态飞轮，打造全新的成长曲线。

　　相关概念股：科大讯飞。

　　7、电商丨天津市发展和改革委员会印发《天津市贯彻落实<关于恢复和扩大消费的措施>具体举措分工方案》。其中提到，推动平台经济健康发展，开展生活性服务业数字化升级行动，加强同互联网头部企业合作，促进在线医疗、在线文娱、线上旅游、线上交通、无接触配送、即时零售等消费新业态新模式有机融合、良性互动。引进头部主播、内容生产商、文化影视等直播电商企业和机构，引育MCN，建设直播电商基地，壮大直播电商产业。引导各类商业综合体引进更多AR/VR、全息投影的体验店、展示店。加快发展智慧商圈（街区）、智慧商店、智慧社区，建设一批智能消费体验馆，提升沉浸式、互动式消费体验。拓展数字人民币应用场景，扩大数字人民币应用规模。

　　上海证券认为，利好政策或将有效提振市场对行业发展的信心，未来线上消费或将是社零的主要拉动因素之一，各电商平台未来有望进一步迎来估值修复，建议关注8月份即将迎来的二季度财报业绩情况。

　　相关概念股：红蜻蜓(603116)、海尔智家(600690)。

　　大势观察：

　　对于当前市场走势，中信证券联席首席策略分析师裘翔表示，政策近期密集出台，当前市场底部区域特征更加清晰，风险收益比更佳。可围绕房地产、科技、能源资源三大产业主线积极布局。在房地产业方面，可关注物业管理、家居、消费建材等行业长期成长机遇。在科技产业方面，可关注AI等国产化和盈利持续改善的运营商，以及存储、面板行业周期底部反转机会，还可关注自动驾驶技术进步推动下有产品革新力的整车厂及供应商。在能源资源产业方面，关注基本金属、煤炭、基础化工等。

　　兴业证券(601377)首席策略分析师张启尧表示，随着各种积极信号不断出现、风险偏好回暖，市场已经熬过了最困难的阶段，后续有望迎接修复的曙光。配置上，重点关注三大方向：一是政策组合拳落地下，利好受益于相关政策及事件驱动的地产链、周期板块等；二是市场信心提振、风险偏好回暖下，具备景气优势、前期超跌的景气成长板块有望迎来修复；三是建议持续关注低波红利资产。