硅料价格暴跌，硅料企业业绩首当其冲

2022年11月底，硅料价格开始下跌，跌幅接近80%。硅料价格的下跌对产业链各环节的盈利能力产生了直接影响，尤其是硅料企业的业绩受到了冲击。2023年上半年，通威股份(600438)、协鑫科技、新特能源、大全能源净利润分别同比下滑20.12%、10.51%、53.53%。

产业链中下游环节业绩影响各异

硅料价格下跌对产业链中下游各环节的影响不同。整体来看，硅片业绩同步下滑或下降，而组件和电池片环节保持较大幅度增长。上海证券认为，从硅料释放的利润分配来看，电站>组件>电池片>硅片。

盈利能力反转：硅料硅片降、组件升

与2022年相比，2023年上半年光伏上下游盈利能力出现了“反转”。硅料和硅片环节毛利率明显下降，而电池组件迎来了曙光。光伏电池组件板块毛利率为16.66%，较2022年的13.02%增长了3.63个百分点。从技术升级和一体化布局来看，一些企业的业绩增长较为明显，如钧达股份(002865)、爱旭股份、天合光能和隆基绿能。

利润重新分配趋势料持续

当前，硅料端已出现止跌迹象。硅业分会预计，当前的硅料价格已经基本贴近生产成本，随着下游需求的拉动，预计后续价格将维持稳定或维持微涨态势。硅片的利润率30%以上，电池片在10%左右，组件除了一体化企业外，其余盈利有一定难度，如果硅料价格维持低位对整个产业链的利润分配是有利的。

自选股写手点评：硅料价格下跌对产业链各环节的影响不尽相同。整体来看，硅片业绩同步回落或者下滑，而组件、电池片环节保持较大幅度增长。硅料价格的后续走势有望在合理低位企稳，原料环节的超额利润将继续向下游传递。利润重新分配趋势料持续，低位硅料价格对整个产业链的利润分配是有利的。和讯自选股写手风险提示：以上内容仅作为作者或者嘉宾的观点，不代表和讯的任何立场，不构成与和讯相关的任何投资建议。在作出任何投资决定前，投资者应根据自身情况考虑投资产品相关的风险因素，并于需要时咨询专业投资顾问意见。和讯竭力但不能证实上述内容的真实性、准确性和原创性，对此和讯不做任何保证和承诺。