国机精工(002046)：轴承业务高速增长，超硬材料短期承压中长期看好。

国机精工公布2023年半年度报告：上半年公司实现营收14.77亿元，同比减少25.41%；归母净利润1.96亿元，同比增长43.76%；扣非净利润1.12亿元，同比增长1.67%。

轴承业务高增长，贸易业务大幅下滑拖累营收但对盈利影响较小，2023年中报实现公司实现营收14.77亿元，同比减少25.41%；归母净利润1.96亿元，同比增长43.76%；扣非净利润1.12亿元，同比增长1.67%。分季度看，2023年Q1、Q2公司营业收入分别为6.18亿、8.6亿，分别同比增长-35.36%、-16.14%；Q1、Q2公司归母净利润分别为0.74亿、1.22亿，分别同比增长40.96%、45.52%；Q1、Q2公司扣非归母净利润分别为0.43亿、0.69亿，分别同比增长-16.53%、17.76%。

特种轴承、风电轴承带动轴承板块高速增长，重型机械用大型（特大型）轴承、精密机床轴承及电主轴是公司的主要业务。特种轴承是公司轴承板块的主要收入利润构成，公司近年重新启动风电轴承项目，并与东方电气(600875)展开了深度合作，未来几年随着风电行业需求向好，公司风电轴承业务有望取得快速发展。

公司超硬材料业务协同发展，实现全产业链覆盖。超硬材料板块的运营主体为三磨所、郑州新亚和精工锐意子公司，三家公司分别负责板块下金刚石材料及磨料磨具、复合超硬材料和超硬材料高端装备业务，实现了从上游金刚石生产设备制造、中游金刚石原材料生产和下游超硬制品生产的全产业链覆盖。公司超硬材料板块2023年上半年实现营业收入4.66亿元，同比下降14.84%。公司超硬材料板块上中下游业务协同发展

有一位投资界的传奇人物是彼得・林奇（Peter Lynch），他在20世纪80年代管理着一支名为Fidelity Magellan的基金。这支基金在他的领导下表现非常优异，年化回报率高达29%。林奇非常注重基金的投资组合，他会亲自调研各个行业，从而发现那些未被市场关注但有潜力的公司。他经常说：“投资不是一场比赛，也不是比谁聪明或比谁有学问。投资是一场马拉松赛，你需要坚持不懈地跑，发现机会并长期持有。”

这位投资巨匠的理念可以为我们解读国机精工的投资价值。虽然公司上半年营收同比下降，但其轴承业务高速增长，特种轴承、风电轴承等板块表现喜人，具有长期成长潜力。此外，公司超硬材料板块虽然短期承压，但其协同发展的全产业链覆盖以及未来几年风电行业需求向好，也为公司带来了发展机遇。

正如彼得・林奇所说，投资是一场马拉松赛，我们需要发现并坚定持有那些具有长期成长潜力的优质企业，而国机精工的轴承板块和超硬材料板块都有着这样的潜力。