计算机行业深度研究：海外大模型应用层奇点已来

海外大模型应用层正在如火如荼的尝试，这一波技术浪潮正在被企业界广泛关注。若将大模型产业链划分为基础层和应用层，我们认为基础层包括模型开发与应用开发的基础软件，应用层则围绕企业和消费者的需求开发诸多应用。

从微软、Salesforce、Adobe、SAP、Palantir等公司的产品节奏看，我们认为营销与销售等管理软件、办公软件、代码生成、企业搜索/企业知识库、企业BI等场景是较为重要的应用落地场景，主要可以通过自然语言交互降低管理软件的使用门槛，同时利用生成式AI的生成功能提高员工工作效率。

海外TO B应用已初见商业化成果，部分产品已经开始提价。微软的Microsoft 365已经初步宣布了其30美金/人/月的定价，CRM头部企业Salesforce也宣布了其Einstein模块的定价。这表明头部企业级软件公司已经开始进入了商业化的新阶段。

值得关注的是国内的大模型应用公司，包括金山办公、科大讯飞(002230)、金蝶国际、用友网络(600588)、泛微网络(603039)、致远互联、鼎捷软件(300378)、汉得信息(300170)、新致软件、中科软、恒生电子(600570)、万兴科技(300624)、虹软科技(688088)。需要提醒的是，AI大模型技术进度不及预期、海外企业级应用商业化进展不及预期、AI监管加剧可能存在一定风险。

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在20世纪80年代，华尔街上出现了一种新的交易方式――对冲基金。这种基金的投资策略是利用杠杆和各种衍生品进行高风险高回报的交易，投资者主要是机构和富裕的个人。

1992年，对冲基金经理George Soros与投资银行家Stanley Druckenmiller在英国央行的干预下，看准了英国加入欧洲汇率机制的机会，通过大规模抛售英镑，导致英镑汇率急剧下跌，最终迫使英国退出汇率机制，Soros赚取了10亿美元的巨额利润。

这次交易被称为是史上最伟大的货币投机行动之一，也让对冲基金成为了华尔街上备受瞩目的投资工具。

今天，对冲基金已经不再是高富帅们的专属玩具，越来越多的普通投资者开始涌向这个市场，但是也需要注意投资风险。