CCMN国际市场：今日伦铝震荡下挫，LME三个月北京时间15：05报于3525.5美元/吨，较上一交易日结算价跌23美元/吨，跌幅0.65%。

国内期货：今日沪铝主力月2606合约破位下行，价格重心失守25000元/吨；开盘价报25140元/吨，盘中最高25250元/吨，最低24780元/吨，昨日结算25210元/吨，尾盘收至24900元/吨，跌310元，跌幅1.23%；沪铝主力月2606合约全天成交量299421手减少139998手，持仓量332829手减少18963手。

CCMN现货市场评述：今日长江现货成交价格24650-24690元/吨，跌240元，贴水160-贴水120，涨10元；广东现货24455-24505元/吨，跌270元，贴水365-贴水305，跌30元；上海地区24640-24680元/吨，跌240元，贴水170-贴水130，涨10元。

当前铝市正处于宏观避险情绪与产业基本面疲软的激烈博弈之中，多空因素交织，铝价短期或维持宽幅震荡。

宏观层面，地缘政治风险显著升温。美方扣押伊朗货轮引发伊朗强硬回应，并明确拒绝在周二停火截止日前参与第二轮谈判，这彻底打破市场对短期和平协议的乐观预期。避险情绪主导下，油价大幅上行加剧了通胀反弹担忧，进而引发市场对美联储维持高利率时长的讨论，若通胀持续高企，降息空间将被压缩。从市场情绪来看，投资者普遍采取高位获利了结和观望策略，因地缘风险偏高，宏观重要数据尚未落地，资金不愿在高位大规模追涨。

国内方面，4月20日公布的LPR连续11个月保持不变，1年期和5年期以上均未调整。2026年第一季度中国经济同比增长5.0%，高于2025年第四季度的4.5%及此前4.8%的预期，为三个季度以来最快增速，主要得益于出口强劲表现。但经济学家预计，受外部不利因素尤其是中东危机持续影响，今年剩余时间经济增速或将放缓。

产业基本面，供应端，国际铝业协会数据显示，3月全球原铝产量为630.2万吨。海关统计显示，中国2026年3月原铝进口量254979.38吨，环比上升26.47%，同比上升14.82%，反映国内铝市需求未陷入低迷。印度韦丹塔电解铝厂发生事故，虽已运行产能未受影响，但年内计划新投产能将延期。中东地区供应端减产及霍尔木兹海峡通行受限，进一步加剧全球铝供应紧缺预期，对铝价形成支撑。国内电解铝产能增量小幅增加，供应增压有限。

需求端，旺季消费预期偏弱，下游铝加工材等板块开工率维持弱稳，环比持平，无亮点。新能源车虽保持较好增长局面，但3月份同比下跌，家电、建材等传统领域消费依旧不及往年，难带动铝消费前景。不过，新兴领域AI算力中心、光伏增量发展以及PCB产业的高增发展为铝消费前景带来广阔空间，铝价依旧被看好。

现货市场表现清淡，铝价连续大跌提振下游逢低补货需求，持货商顺势重拾挺价举动，但由于基差偏强且现货流通压力较大，促使挺价难维持。午后盘面继续走弱，下游仅存个别散户存在有意低价补货，成交非常有限。

对于后市行情来看，伊朗地缘局势继续牵动全球经济脉络，美伊临时停火期限将于明日（4月22日）8点到期。目前双方是否将举行二轮谈判尚无确认，市场情绪紧绷，避险偏好蔓延，叠加全球股市动荡，美指高位弱稳盘整，对金属依旧存有压力。叠加沪铝基本面偏弱，库存高位，对铝价构成一定的压制。截至4月下旬，国内社会库存仍未开启去库，且旺季消费节奏明显滞缓。

多空交织，铝价震荡延续，静待明日宏观局势变化。明日价格参考24000-25600元/吨。

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