我的钢铁网：回顾3月份，国内镀锌管市场在原料带钢和焦炭价格强势拉涨的带动下，管厂涨价情绪较浓，现货价格跟随上涨。据市场反馈，随着气温回升，下游开工项目增多，终端需求逐步恢复，整体出货量较2月有所增加，贸易商利润改善，心态趋于平稳。进入4月，传统“金三银四”旺季逐步推进，但南方雨季临近，市场将面临供应韧性与需求边际转弱的博弈。4月中下旬全国镀锌管市场价格重心或跟随原料价格波动小幅上移。下文笔者将进行具体分析。

一、价格稳中有涨 但上行空间受限

三月份以来，原料端锌锭及热轧带钢价格持续走强，管厂生产成本被提高，镀锌管报价小幅跟涨。据Mysteel数据显示，截至4月10日，全国镀锌管以4寸*3.75mm为例均价为4178元/吨，月环比上涨42元/吨，年同比下跌107元/吨。展望4月中下旬，下游对高价资源接受度减弱，市场观望情绪渐浓，采购节奏放缓，上行空间有限。但部分管厂缺规格现象频出，市场流通资源趋于紧张，加之目前镀锌管价格处于近两年相对低位，故深跌可能性不大，预计全国镀锌管价格或以高位震荡为主。

二、需求回归刚需本质 韧性仍在

传统施工旺季到来，下游施工项目采购需求集中释放，且受原料价格偏强带动，市场看涨情绪升温，终端及贸易商拿货节奏加快，整体交投氛围活跃，带动镀锌管成交量回升。据Mysteel数据统计，截至4月10日，全国178家焊管贸易商样本企业的镀锌管成交量为10897吨，月环比减少880吨，年同比减少1293吨。进入4月份，全国镀锌管日均成交虽较3月有所回落，但并未出现断崖式下滑，表明终端需求仍具有一定韧性。下游多按需采购，市场心态相对平稳。目前贸易商库存压力尚可，挺价意愿较强，这也在一定程度上抑制了价格下跌的风险。

三、原料成本支撑强劲

原燃料铁矿石及焦炭价格偏强运行，钢厂生产成本持续上移。加之春节后下游管厂开工率快速回升，补库需求集中释放，社会库存加速去化，带钢价格震荡走高。据Mysteel数据统计，截至4月10日国内355带钢均价3255元/吨，月环比上涨48元/吨，年同比下跌35元/吨。目前焦炭二轮提涨已部分落地，原料端价格上涨动力较强，或对镀锌管价格形成支撑。另外，带钢市场需求持续释放，整体库存虽处于高位，但多为套保资源，市场流通资源偏少，且目前处于降库阶段，钢厂压力不大。在成本支撑与需求恢复的共同作用下，预计短期内镀锌管价格有望保持坚挺。

四、宏观

2026年是“十五五”规划的筹备之年，也是此前增发国债项目结转发力的重要窗口期。国家发改委安排超长期特别国债8000亿元用于“两重”建设，全年项目清单于6月底前完成下达；安排中央预算内投资7550亿元，较2025年增加200亿元，进一步优化支持方向，加快下达进度，6月底前除少量应急救灾投资外全部下达；安排新增地方政府专项债券额度4.4万亿元，完善专项债券管理机制，合理调整“自审自发”范围，提高用于项目建设比重并单列；同时有序适度加快投放8000亿元新型政策性金融工具资金。上述资金将重点投向基建、市政、水利等用管密集型领域，有望对镀锌管需求形成实质性支撑。

五、总结

综合来看，4月中下旬镀锌管市场或将维持高位震荡，易涨难跌的格局。虽然南方雨季会抑制部分需求，但原料成本高企和宏观政策发力共同托底，价格缺乏深跌的基础。预计全国镀锌管均价将在4150-4250元/吨区间窄幅波动。